近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(d50g是几两 50g是一两吗é)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó50g是几两 50g是一两吗)对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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