5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司(sī)江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管元电荷e等于多少？理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业(yè)的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，元电荷e等于多少？盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)元电荷e等于多少？铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的(de)扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营(yíng)活(huó)动现金(jīn)流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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