消(xiāo)费复(fù)苏的强烈信号(hào)下，美(měi共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)妆(zhuāng)市场还没有真正等来中国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业绩显(xiǎn)示，在(zài)截至(zhì)3月31日的三个月内，集团净销售额同比下(xià)滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上(shàng)年同期的5.58亿美(měi)元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下(xià)滑主要归因于中国、韩国(guó)等亚(yà)洲(zhōu)地区旅游零售恢复缓慢(màn)导(dǎo)致(zhì)库存高企，在打折清理库存的(de)同(tóng)时，渠道(dào)的(de)补货订单也有所减少。据管(guǎn)理(lǐ)层透露，本季度全球旅游(yóu)零售有机销售额(é)就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑(huá)的第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰(lán)黛净销售额(é)同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿(yì)美元。旅游(yóu)零售(shòu)的问题首当其冲。

　　这一(yī)局面不(bù)会很(hěn)快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交(jiāo)流会上(shàng)表示(shì)，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零售业(yè)的(de)复(fù)苏比我们预期的(de)更不稳定，其他地区更加缓慢，第四(sì)财季的不利因(yīn)素(sù)比我们2月(yuè)份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再次下调全财(cái)年业绩预期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团(tuán)净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业(yè)绩(jì)发(fā)布当日，雅诗(shī)兰(lán)黛股价(jià)破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)股价回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初(chū)相(xiāng)比(bǐ)，该股票(piào)股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾百(bǎi)亿(yì)美元。

　　押(yā)注旅游零(líng)售，零售商却在(zài)清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企(qǐ)业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾以高(gāo)速增长的态势(shì)让(ràng)公司(sī)引以为傲。

　　据媒体报(bào)道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年(nián)触及(jí)超过30亿(yì)消费(fèi)者。雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游(yóu)零(líng)售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团方(fāng)面(miàn)透露，基于过去几(jǐ)年(nián)海南旅游(yóu)零售(shòu)快速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在海南发生(shēng)新冠疫(yì)情时，集团与零售商均对(duì)疫(yì)后的市场恢复信心十足(zú)，采(cǎi)购了大量产品。但此后因(yīn)恢复不及预(yù)期，导致该渠(qú)道(dào)库存高企，零售商目前仍在(zài)一(yī)边清理库(kù)存，一边减少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从全球旅游零售业务来(lái)看，2004财(cái)年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零售业务销售额约占全年销(xiāo)售(shòu)额的6％，到2021财年该业务(wù)销售额(é)占比达到28％，超(chāo)过集(jí)团销售(shòu)额(é)的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水和护发等整个品(pǐn)类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离岛免税(shuì)在(zài)疫(yì)情期间快速发(fā)展，中(zhōng)国(guó)旅(lǚ)游(yóu)零售市场对于雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)更(gèng)是举(jǔ)足轻重(zhòng)。2022财年报告指出(chū)，集团最大(dà)的客户就是在(zài)中国旅游零售(shòu)渠道中销(xiāo)售(shòu)产品。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅诗(shī)兰黛(dài)在交流会上(shàng)提及(jí)，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游客流(liú)在增加，但是该市(shì)场的美妆(zhuāng)消费转化却远(yuǎn)不及预期。此外时代(dài)财(cái)经注(zhù)意到，雅诗(shī)兰黛旅游零售(shòu)渠(qú)道商品(pǐn)的“地板价”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国(guó)、日(rì)本免税渠道的大量商品通过保税仓形式流入中国市(shì)场(chǎng)，在库(kù)存饱和、直播、离岛(dǎo)免税等多方(fāng)因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛集团旗(qí)下的品牌雅诗兰(lán)黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零售业务内部(bù)的控制(zhì)度和话语权(quán)提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰黛等国(guó)际(jì)美(měi)妆纷纷(fēn)提升售价，同时伴随的还有旅游零售(shòu)渠道的折(zhé)扣收(shōu)缩(suō)，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚(shàng)未复苏

　　雅诗兰黛(dài)集团的(de)困境也并(bìng)非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集团也没有等到中国(guó)消费者如(rú)预(yù)期(qī)那般(bān)回(huí)归。

　　截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中国最新财(cái)季有机销(xiāo)售额同比增(zēng)长2％，但旗下王牌(pái)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放化(huà)妆品(pǐn)牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归(guī)而在(zài)旅游零售(shòu)渠道的(de)销售(shòu)额(é)有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一(yī)位国际美妆品(pǐn)牌(pái)内部(bù)人士对(duì)时代财(cái)经(jīng)形(xíng)容今年以来(lái)的市场情况。另据(jù)多位美妆行业人士透(tòu)露，今年一(yī)季度品牌销售平平，美妆(zhuāng)消费复苏不(bù)及预期也成为共识。“经(jīng)济大环境(jìng)不好，化妆品成(chéng)为可(kě)以(yǐ)缩减的支出(chū)。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱(lái)雅集(jí)团也在最新财季指(zhǐ)出(chū)，中国所在的北亚(yà)市(shì)场在(zài)集(jí)团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的客(kè)流回(huí)来了，但(dàn)销售尚未复苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增速(sù)均显著(zhù)放缓。

　　这亦(yì)导致了(le)上游代工厂的订单(dān)缩减。一位国(guó)际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂内部人士表示，“比去(qù)年(nián)好，但生(shēng)意没有预(yù)期的那么乐观。”而这个差(chà)距主要(yào)反映在订单(dān)数量上。

　　值得关注的(de)是，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，曾在疫情三年依托直播而猛(měng)增的线(xiàn)上销(xiāo)售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂(táng)旗下(xià)资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均同比录得双位数下滑，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜(nà)，上(shàng)海家化的玉泽、佰(bǎi)草集(jí)，水羊股(gǔ)份(fèn)御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某国际(jì)美妆(zhuāng)集团电商(shāng)部门工作的歪歪（化名(míng)）对(duì)时代财经透露，业(yè)绩增长贡(gòng)献多来源于几(jǐ)个头部品牌，“因为前几年直播美妆(zhuāng)腾(téng)飞，品牌目标原本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全(quán)年(nián)目标比去年实际(jì)达成同(tóng)比下降(jiàng)10％。集团还有一(yī)些品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出，因为销售疲(pí)软，今年以来品牌的各(gè)项(xiàng)费用(yòng)均有缩(suō)减，“下调的(de)费用有推广费、活动费、赠品(pǐn)费，以及参(cān)与电商(shāng)平台满减(jiǎn)活动时(shí)减下来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯净(jìng)美妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透(tòu)露，“一季度销售目标(biāo)倒是完成了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方都(dōu)发(fā)猛力，竞争激烈(liè)，消(xiāo)费者(zhě)要求也变(biàn)高了。我们线上的投(tóu)放费用几乎(hū)是(shì)从1到0，去年计划还做(zuò)了明(míng)星投放、达人投放(fàng)，今年(nián)本来有(yǒu)计划(huà)，但(dàn)现在全部停(tíng)止(zhǐ)了。公司(sī)架(jià)构还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正回暖？目前(qián)鲜少有人能给出(chū)明确(què)答案，“静观其变”成(chéng)了不少业内人士对当下市场的判断。年初(chū)的各公司的涨价策略显然未能解决根本(běn)问(wèn)题，与此同时(shí)有公司(sī)毅然选择加码供应(yīng)链投资(zī)，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力品牌，创造(zào)增长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专(zhuān)柜，深入低(dī)线(xiàn)城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策(cè)调整(zhěng)后，消(xiāo)费(fèi)者们首先奔向餐饮、旅游等典型的(de)线下消(xiāo)费场景，而(ér)美妆领域(yù)似乎无法享(xiǎng)受到(dào)这(zhè)场消费的复苏(sū)。

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