金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wà嘴巴含胸的感觉知乎i)资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能嘴巴含胸的感觉知乎很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi嘴巴含胸的感觉知乎)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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