AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好其(qí)中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也(yě)明确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行(xíng)业(yè)，在美国(guó)是一个和(hé)互联(lián)网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用(yòng)人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示出(chū)人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能(néng)力，致(zhì)力于创新(xīn)投资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中，有不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理明确(què)看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能(néng)带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下(xià)半年开(kāi)始增(zēng)持软件，当时(shí)基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部(bù)的(de)位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需(xū)求刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算机(jī)为代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会持续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当(dāng)下(xià)，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派(pài)。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进(jìn)行(xíng)了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素(sù)生(shēng)产率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能(néng)技术(shù)创新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机(jī)会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实(shí)意义，因为本(běn)次(cì)的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模(mó)型具备了强大的(de)通(tōng)用性。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史上的一(yī)次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行(xíng)业将极(jí)大受益于(yú)这一技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全(quán)自(zì)主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年(nián)市(shì)场高(gā心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗o)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生更大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示(shì)，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大(dà)概(gài)率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。