自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道(dà先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案o)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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