金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光(guāng)环的(de)珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港(gǎng)交所，尴尬的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元(yuán)/股，上(shàng)市第一天市值就缩水超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所(suǒ)后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间第一(yī)只实现资(zī)本上市的白酒股，目前(qián)西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡此次在(zài)港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值(zhí)得(dé)注意的是，不(bù)知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共(gòng)计引入两轮投资者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募股权(quán)巨(jù)头KKR和大(dà)中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本(běn)分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒李渡今(jīn)日收盘价8.88港元(yuán)，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸1平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字5.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提供(gōng)以酱(jiàng)香型为主的次高(gāo)端白酒产品的中(zhōng)国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡(dù)、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖(gài)酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白(bái)酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营白酒公司，以及中国白酒行业中提(tí)供(gōng)三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡(dù)归母(mǔ)净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年的毛利率(lǜ)分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相比也处于下(xià)风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛(máo)利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部的(de)今世(shì)缘、口子窖等企业毛(máo)利(lì)率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直(zhí)接原因之(zhī)一就是珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间(jiān)，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其(qí)产销失衡(héng)的质疑(yí)。

平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字>　　吴向(xiàng)东曾操(cāo)盘(pán)金六福 身价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业(yè)的毛利率和“豪横(héng)”的(de)广告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡创始人吴向东的(de)操盘(pán)手法密切相关。

　　声名在外的(de)“白(bái)酒(jiǔ)教父”——吴向(xiàng)东是(shì)一名白酒行业(yè)的(de)老兵。1969年(nián)，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村(cūn)家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴向东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅军旗下(xià)新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升(shēng)至新华(huá)联集(jí)团董事、董事(shì)局副主席。也是在此，吴向东正式开(kāi)启了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助下(xià)，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒(jiǔ)王的代(dài)理权，仅一年就将川酒王销量做到湖南第(dì)一。川(chuān)酒(jiǔ)王热(rè)销之(zhī)后(hòu)，大(dà)量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下游经销商的日子(zi)越来越(yuè)难，吴向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与(yǔ)五粮液(yè)签(qiān)订了OEM代(dài)工协议，这是(shì)他在白酒(jiǔ)业首(shǒu)创了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后，金(jīn)六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中国男足(zú)冲进世(shì)界杯(bēi)，媒体将时任男足主教练(liàn)的米卢(lú)誉(yù)为神奇教练和(hé)好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东找来米卢担任金六福(fú)形(xíng)象(xiàng)代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金(jīn)六福(fú)。”很长一(yī)段时(shí)间，金六(liù)福(fú)的广告(gào)投(tóu)放量都是(shì)全国第(dì)一。

　　在吴(wú)向东(dōng)的广告轰炸下，金六(liù)福迅速成(chéng)为国民白酒，高峰期一天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江(jiāng)西李(lǐ)渡，以及湖南知名(míng)白(bái)酒品牌(pái)湘(xiāng)窖(jiào)和(hé)开口笑正式合(hé)并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东集团旗下共有华(huá)致酒行(xíng)、华泽酒(jiǔ)业集团(tuán)（下辖(xiá)金六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互联网(wǎng)、酒业等(děng)多(duō)个产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发布(bù)《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财富位(wèi)列榜(bǎng)单(dān)第955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意(yì)吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国糖酒(jiǔ)商品交易会上(shàng)，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论(lùn)坛上，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知名的盛初咨询董事长(zhǎng)王(wáng)朝成(chéng)放出“重磅观(guān)点”：酒业整体将长(zhǎng)期进入销量负增长、收入(rù)低增长或(huò)0增(zēng)长(zhǎng)、利(lì)润低(dī)增长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场(chǎng)景(jǐng)-量(liàng)价-集中度看趋势，真(zhēn)正的高端(duān)消费在疫情场景中并没有太受影响，次高端库(kù)存(cún)仍未消化(huà)，区域(yù)酒借助消费恢复较快。高端的恢复没(méi)有看到更强的动力(lì)，仍(réng)然在低位(wèi)徘徊，一二(èr)季度上市公司(sī)业(yè)绩会出现(xiàn)增速放缓和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存(cún)周(zhōu)期看趋势，现在存在(zài)三(sān)个矛盾：一是产(chǎn)区和(hé)供需的矛(máo)盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都(dōu)在向下(xià)扩(kuò)展产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重(zhòng)心下(xià)移，和地(dì)方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市化，大部分劳动人口从农(nóng)村转(zhuǎn)移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致未来(lái)升级空间(jiān)基数(shù)变(biàn)小；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售(shòu)价在300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组(zǔ)各(gè)价格带白酒节(jié)前(qián)和节后的终端进货量(liàng)数据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下降(jiàng)19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节(jié)后下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关产(chǎn)品(pǐn)节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价(jià)格节前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我们拭目以待。

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