钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫(mò)过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎(tāi)”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征(zhēngjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金(jīn)实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了(le)销售(shòu)订单”“公司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材(cái)料(liào)价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在(zài)动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至junk food 可数吗，junk food是单数还是复数2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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