券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报(bào)的(de)优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券(quàn)商(shāng)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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