美国债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查(chá)揭露(lù)出(chū)了(le)业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金(jī切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸n)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那(nà)些相对悲(bēi)观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国(guó)债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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