自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(s胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸hì)场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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