全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了22冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢5只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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