在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能(nén皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码g)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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