在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产凝神静气的意思 凝神静气是成语吗比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022凝神静气的意思 凝神静气是成语吗年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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