A股“股王”之争进入白热(rè)化(huà)阶段，中国移动(dòng)股价周中创(chuàng)历史(shǐ)新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的(de)光环(huán)，引发市场热议。截(jié)至周五(wǔ)收盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的(de)是，因(yīn)中(zhōng)国移动在(zài)A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过是一场计算上的乌龙，菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ng>但若均(jūn)按照(zhào)A股股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在数字经(jīng)济(jì)、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热点催(cuī)化下，中国(guó)移动今(jīn)年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅已近(jìn)60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国移(yí)动(dòng)和茅台(tái)这场股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消(xiāo)费回潮(cháo)卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫(mò) 数字经济时代(dài)带(dài)来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是(shì)市场关注焦(jiāo)点，回顾(gù)历史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的(de)背后似乎(hū)也反应着国内经济趋势和(hé)产(chǎn)业(yè)价值的(de)变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一(yī)度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期，中石(shí)油(yóu)在股王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到2015年工(gōng)商银(yín)行依托(tuō)当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股(gǔ)王。再后来，随着我(wǒ)国在2018年(nián)进入消费牛市，菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里trong>开启了此后三(sān)年的消费白马(mǎ)股(gǔ)大牛市(shì)，也成就了如今贵州茅(máo)台股王的(de)A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信公众号市值观察4月17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动的突(tū)然崛起(qǐ)更是开始对其王(wáng)位发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移(yí)动(dòng)一度(dù)超越贵州(zhōu)茅台市(shì)值这一历(lì)史(shǐ)性事件背后，除了(le)离不开国家政策(cè)持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆火的人工智(zhì)能两大(dà)概念加持，还(hái)有来自于(yú)“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十的上市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科技(jì)股(gǔ)。有(yǒu)分析认为，科技(jì)进步已成提升生产(chǎn)力的(de)重(zhòng)要因素，二(èr)级市场对科技企业的态度(dù)能(néng)一定程(chéng)度(dù)显示(shì)出科(kē)技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的(de)消(xiāo)费股似乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向(xiàng)数(shù)字化深度转型(xíng)的背景下，实力强劲并实现华丽(lì)转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的(de)主力军。信(xìn)达证券(quàn)研报(bào)表示，公司作为国企数字经(jīng)济担当(dāng)，积极布(bù)局云计算、IDC、工菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(gōng)业互联网等创新业务，伴(bàn)随(suí)算(suàn)力网络的进一(yī)步发展，将拉(lā)动底层(céng)云计算业(yè)务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从(cóng)传统管道运(yùn)营商向数字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况(kuàng)来看，根(gēn)据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估(gū)值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央企低估(gū)值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另一(yī)个(gè)故事引发市(shì)场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅(máo)台的上市公司，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往往下场都不太(tài)好。本次中国移动(dòng)直接在市值上超越茅台，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司(sī)，有(yǒu)同样中字头(tóu)的(de)中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越(yuè)茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但好景不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极(jí)速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维持在24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳(yuè)、安(ān)硕信息、中文在线、全(quán)通教(jiào)育等多家公司股价(jià)均超越茅台(tái)，但最后的(de)结果不是业(yè)绩暴(bào)雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的(de)是，上(shàng)述(shù)公司的陨落大部分主要是由于(yú)行业(yè)景气度变化以及股市景(jǐng)气(qì)度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长(zhǎng)期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这(zhè)些曾经(jīng)短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维持高(gāo)位(wèi)，市(shì)场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要(yào)看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机(jī)”之(zhī)称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市(shì)值却(què)一(yī)直(zhí)不如茅(máo)台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重(zhòng)要(yào)原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖(mài)越贵，但话费越交越少(shǎo)。在(zài)市场化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价，而中国移(yí)动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本(běn)方面的问题，中国移动本质作(zuò)为通(tōng)信(xìn)基础设施企业(yè)，需(xū)要持(chí)续不(bù)断的建设(shè)投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不(bù)需(xū)要如此(cǐ)沉(chén)重(zhòng)的资(zī)本开(kāi)支，也(yě)不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技(jì)术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度(dù)的营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系(xì)列信(xìn)号表明中国移动可能正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前(qián)表示(shì)，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开支占收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移(yí)动互联网进入下(xià)半场，行(xíng)业(yè)重心已转向产(chǎn)业互(hù)联(lián)网和智能化(huà)，中国(guó)移动(dòng)加速转型下正在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，中国移动数字化(huà)转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年(nián)公司数字(zì)化(huà)转型收入对主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第(dì)一驱动力。此外，公司(sī)移动云收入规模实现新(xīn)跨越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里