近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来(l俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ái)的投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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