金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名fā)展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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