大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明(míng)显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TM白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗T将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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