为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；201妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确9年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎ妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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