在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入(rù)资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注二(èr)级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的(de)表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流(liú)通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产(chǎn)品已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的(de)净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的(de)价格(gé)超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的状态(tài)，也就是会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢(yì)价回归的(de)过程，就会(huì)产生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式(shì)提振(zhèn)股价(jià)，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度(dù)不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列(liè)。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外(wài)，触(chù)底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量(liàng)化投资(zī)部(bù)表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金(jīn)份额(é)流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只流(liú)出资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材(cái)的追捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继(jì)续关注资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智(zhì)能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只