今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(gu五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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