总市值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yù司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文n)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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