财(cái)联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接(jiē)下(xià)结婚以后他那个越来越大了来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除(chú)创(chuàng)业(yè)板指外累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四(sì)个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà结婚以后他那个越来越大了)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对(duì)中特估的政(zhèng)策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概(gài)率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别(bié)明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢(huī)复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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