金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也基本兑(duì什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式(shì)入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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