为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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