编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路(lù)线(xiàn)被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中的旗(qí)手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季度(dù)的(de)七只重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类(lèi)赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居首位。而(ér)他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩(jì)低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药明(míng)生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基(jī)金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三(sān)大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路(lù)可能(néng)是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客(kè)、安(ān)井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二(èr)季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品(pǐn)等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医美以及(jí)消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而(ér)新进(jìn)重仓的(de)前者年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去(qù)年作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代(dài)，公司主营回(huí)归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务(wù)商(shāng)，金域医(yī)学(xué)近日率先推(tuī)出国(guó)内(nèi)首(shǒu)个(gè)国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再(zài)次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发的(de)公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润(rùn)均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技(jì)公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会(huì)继(jì)续(xù)在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在(zài)新能(néng)源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今(jīn)年(nián)同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代(dài)、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标的(de)年(nián)初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具(jù)备较长(zhǎng)的(de)生(shēng)命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而(ér)经过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整(zhěng)，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值的(de)投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地(dì)位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小数两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期(qī)内，基金的持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然(rán)围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一(yī)年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从相关标(biāo)的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海量(liàng)信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高(gāo)，以及(jí)在好的公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息(xī)和(hé)低(dī)估(gū)值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神(shén)火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于小众的(de)中南(nán)传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加(jiā)了(le)有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模(mó)型的(de)研发(fā)、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代(dài)以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我们都(dōu)希(xī)望国(guó)内企业能在(zài)不(bù)远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要(伊拉克是不是被灭国了yào)对(duì)其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的(de)基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它(tā)们分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景(jǐng)一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样(yàng)的(de)调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的总(zǒng)结(jié)与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　伊拉克是不是被灭国了　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别(bié)是其(qí)去年3月(yuè)接手的银(yín)河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至(zhì)超(chāo)过了他(tā)的(de)成名作银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性(xìng)外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等的概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度(dù)智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他(tā)所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个席(xí)位(wèi)全(quán)部更换。从(cóng)最新(xīn)的标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的(de)年内表(biǎo)现来(lái)看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等(děng)公司(sī)，目(mù)前年内(nèi)至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下我(wǒ)国(guó)仍处经济结(jié)构(gòu)转型时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新(xīn)和(hé)消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技(jì)创新(xīn)和(hé)受益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及(jí)原材(cái)料(liào)放(fàng)在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名(míng)的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数据(jù)显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这(zhè)只新(xīn)进(jìn)标(biāo)的，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开始越发(fā)受到(dào)明(míng)星基金经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于(yú)房地(dì)产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行(xíng)业的配置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石(shí)重(zhòng)装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他(tā)在公(gōng)司所管理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的(de)长城(chéng)科创(chuàng)板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季度(dù)与众不同的(de)一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该(gāi)板块去库(kù)存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推(tuī)出或(huò)是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还(hái)有不可(kě)忽视的一环(huán)就是(shì)军工装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要一(yī)级(jí)，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的(de)输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理(lǐ)两只(zhǐ)军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的(de)军工安全混合为例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也(yě)就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基(jī)金中(zhōng)都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导(dǎo)替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在(zài)季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确(què)定性的产业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 伊拉克是不是被灭国了