5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电气设备女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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