今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安西安市城六区是哪几个积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)西安市城六区是哪几个、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块(ku西安市城六区是哪几个ài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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