5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本(běn)次自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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