随着公募基金2023年一(yī)季报披露(lù)拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓换股以及对后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会(huì)。他认(rèn)为(wèi)AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人也发(fā)布了(le)一季报(bào)，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银(yín)华(huá)基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的(de)10只基金来看，整体基金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华(huá)中小盘精选、银(yín)华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的(de)是银华(huá)心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期(qī)、银(yín)华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)兴三年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓(cāng)位，比(bǐ)如银(yín)华(huá)心佳两年持有期港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作(zuò)银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密成为第一大(dà)重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该(gāi)基(jī)金(jīn)还增(zēng)持(chí)了(le)精测电子(zi)，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大(dà)多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了(le)自己(jǐ)对市场的看法，基金君为(wèi)大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏(hóng)观判(pàn)断依然是经济(jì)整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们(men)判断由于国家自身实力的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最(zuì)火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级(jí)应用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向，集中在半(bàn)导(dǎo)体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在(zài)景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决(jué)于下游需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据(jù)中心有望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关(guān)左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处于历史偏低的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的(de)标的(de)更(gèng)多(duō)地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多(duō)地关注(zhù)利空。我们总体认为(wèi)现在市场对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一(yī)个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在去(qù)年的(de)中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源(yuán)板块的(de)风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段(du拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？àn)，具有较(jiào)强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示(shì)，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基(jī)金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金一(yī)季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了(le)科达利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股份，今年(nián)一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较去年(nián)底减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是(shì)在(zài)大家(jiā)“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡(dàng)趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也(yě)发(fā)布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基(jī)金权(quán)益(yì)投(tóu)资部(bù)总监王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观(guān)经(jīng)济目前处在一(yī)个温和复(fù)苏的通道，在海外(wài)加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将相对宽松，宏观(guān)及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度(dù)指数仍(réng)有可能(néng)会是震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部(bù)分短期达到目标价的(de)相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调整了(le)一部分科(kē)技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人(rén)工智能这一(yī)非常宏大的(de)命题(tí)，他(tā)目(mù)前(qián)持谨慎乐(lè)观(guān)的态度。首先我们(men)相信这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生(shēng)活方式带来(lái)重大变(biàn)化的技术变(biàn)革，值得我们投入非常多(duō)的精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但(dàn)另一方面，我(wǒ)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？们目前还(hái)无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估这项技术革命给具体公司和行业(yè)格局带来(lái)的影响，也不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂(zàn)时(shí)还(hái)没(méi)有明显增加相关的持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们(men)持(chí)仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了(le)一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水平处(chù)于历史较低(dī)位置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了(le)一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会(huì)一如既往，不(bù)去猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该基(jī)金在一(yī)季度减(jiǎn)持了中国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工商银行、建(jiàn)发(fā)股份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济(jì)的长期乐(lè)观，结合当前市场提供的较(jiào)低(dī)估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需要保持学(xué)习，永远没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？