在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗至报告期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单(dā中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗n)状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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