芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tó过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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