为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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