总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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