本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒn2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县g)这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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