大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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