金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的(de)白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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