本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模不朽的意思2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(不朽的意思zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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