为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，三公里是多少米，三公里是多少米何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可三公里是多少米，三公里是多少米以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí三公里是多少米，三公里是多少米)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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