财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主work on的用法以及语法，workon的用法总结要思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(dwork on的用法以及语法，workon的用法总结uì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(mwork on的用法以及语法，workon的用法总结iǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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