个人养老金业务(wù)试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开始进入(rù)为期一年(nián)的试点，在全国选取了(le)36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截(jié)至今年(nián)3月末，个人养(yǎng)老金开(kāi)户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其与权益产(chǎn)品(pǐn)的(de)紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)方面已有多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得(dé)更(gèng)多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新名录中个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)数量增(zēng)加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的(de)代销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的铺开和推广中(zhōng)持续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局(jú)产(chǎn)品及(jí)渠(qú)道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务(wù)结合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个(gè)人养老(lǎo)金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产(chǎn)品共有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产(chǎn)品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公(gōng)司代销个(gè)人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可(kě)销售养老保险，大(dà)多数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金基金销(xiāo)售资格(gé)，完成全部(bù)40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)公司共计126只个人养老金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业(yè)务(wù)负责人(rén)向(xiàng)中(zhōng)国基金报记者介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏(xià)基金等发行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前(qián)已基本实现了养老公(gōng)募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人指出(chū)，从客户(hù)服务办理的角度看，大部(bù)分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的(de)机构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的(de)基础(chǔ)架构(gòu)上，风格多样、风(fēng)险收益(yì)多元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带给(gěi)客户更好(hǎo)的服务(wù)办(bàn)理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分客(kè)户对(duì)于金融产品的特(tè)征和策略的认知、对自身投资能(néng)力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在(zài)全面(miàn)引入(rù)个人养老金可投(tóu)资的产品类型的(de)基础上，各(gè)家机(jī)构需要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客(kè)户的(de)个性化画(huà)像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开(kāi)户渠道的(de)多重(zhòng)福(fú)利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内充(chōng)分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如(rú)何投资也令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到(dào)适合自己的产品，证券(quàn)公司(sī)的(de)投(tóu)顾(gù)力量大有可(kě)为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名(míng)高素质的投资顾(gù)问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合(hé)自(zì)身的养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中(zhōng)信建(jiàn)投采取线上(shàng)线(xiàn)下(xià)相结合的方式，注(zhù)重交流和体验(yàn)，为(wèi)客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能力(lì)、业绩(jì)评价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化评价，优(yōu)选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色(sè)养老(lǎo)金基金产品清单(dān)，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布(bù)投资者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户(hù)的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅可(kě)查询商(shāng)业银行(xíng)个人养老金业务开办(bàn)情况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户(hù)和(hé)储蓄交易(yì)业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基(jī)金(jīn)交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业(yè)务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养老金业务的(de)规模相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数(shù)量难以比(bǐ)拼(pīn)，但(dàn)券商发(fā)力个人养老(lǎo)金业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记(jì)者注意到，多(duō)家券(quàn)商在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一(yī)站式(shì)”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业(yè)务从引导(dǎo)客户形成科(kē)学(xué)养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周(zhōu)期专(zhuān)业资配服务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账户(hù)管理、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪(péi)伴于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位(wèi)服(fú)务投资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金业务的(de)解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标(biāo)客群的深入研究(jiū)，将开发大中型企(qǐ)业作为个(gè)人养(yǎng)老金客(kè)户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深(shēn)度、全(quán)国广度(dù)”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证(zhèng)券协同系(xì)统内成员公司(sī)开展走进企业(yè)推广个人养(yǎng)老金活动，为企业单位(wèi)员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去(qù)客户(hù)前(qián)往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节(jié)约(yuē)客(kè)户时间。展业初(chū)期组织了超过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半年(nián)，相关产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能(néng)否真正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持续成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做(zuò)到从(cóng)中(zhōng)长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的核心方向之一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足客户多层(céng)次(cì)金融需求，促进财(cái)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力富管理业务(wù)高质(zhì)量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示(shì)，在客户分类(lèi)服(fú)务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示，证券公(gōng)司(sī)可重点关注企事(shì)业(yè)单位员(yuán)工，特别(bié)是大中型城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们(men)能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的(de)优势，具备一定投资意识和(hé)财务认知；这类人群对未来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养老(lǎo)金是一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针对(duì)潜在(zài)客群(qún)可以全市场覆(fù)盖(gài)。证(zhèng)券公司可以通过投(tóu)研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮助(zhù)客户建立个人养老金投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可以通(tōng)过加强顾(gù)问服务(wù)，帮助客户有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投资，提升客(kè)户养老投(tóu)资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会(huì)针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结(jié)构和不(bù)同资金体(tǐ)量制定个性化(huà)养老策略。比如(rú)对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂(táng)等信息和交易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务(wù)，包括(kuò)养老计算器(qì)、个性化(huà)的补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老解决(jué)方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以(yǐ)及养老直播服务，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁(níng)认为，证券(quàn)公(gōng)司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构(gòu)建(jiàn)养老(lǎo)金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投(tóu)教(jiào)方面，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养老金的(de)认(rèn)知。走(zǒu)进企(qǐ)事业单位(wèi)，通(tōng)过上门服(fú)务的方式(shì)触达企(qǐ)业和客(kè)户(hù)，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在线研讨会和投(tóu)资教(jiào)育活动，帮(bāng)助客(kè)户了解个(gè)人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实(shí)用养老工(gōng)具（如节税计(jì)算器），加(jiā)强与客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智能科技和(hé)人(rén)工(gōng)智能技(jì)术，通过数据(jù)分析和算(suàn)法模型(xíng)，根(gēn)据客户的(de)风险承(chéng)受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退(tuì)休年(nián)限，定制化(huà)推(tuī)荐养老金(jīn)产(chǎn)品组(zǔ)合(hé)，并提供实(shí)时投资组合(hé)跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现(xiàn)养老投资保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收益和回撤率(lǜ)大(dà)不大？产品能不能满足真正的养(yǎng)老诉求(qiú)？这(zhè)些(xiē)问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基金的(de)整体收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养老(lǎo)目标基金(jīn)收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现(xiàn)低波动(dòng)、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客(kè)户(hù)通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关业务负责(zé)人介绍(shào)，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益(yì)特(tè)点明显，有(yǒu)的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有的类别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时(shí)，每个(gè)类别很难(nán)做(zuò)到在保证其特点达到的同(tóng)时又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风险或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤对于离退(tuì)休时(shí)点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动(dòng)中回撤、高波动高回(huí)撤特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年(nián)才退休的投资(zī)者也是可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户养老(lǎo)类资(zī)金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目(mù)的，前提是有一套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体系的(de)评(píng)价，能(néng)较为清晰(xī)地区分出(chū)产品的(de)“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品进(jìn)行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自(zì)身投资目(mù)标(biāo)和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比如(rú)低风险偏(piān)好(hǎo)的客(kè)户可选择目(mù)标(biāo)日(rì)期(qī)型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票(piào)资(zī)产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表(biǎo)示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际经验(yàn)，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资(zī)的增(zēng)值功能(néng)也(yě)是一个重要(yào)考(kǎo)量。由于个人养老(lǎo)金取用(yòng)需要达(dá)到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金具有(yǒu)长期性(xìng)，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投资收(shōu)益的(de)客户(hù)，可以配置一定高比例(lì)资(zī)金在权益(yì)型资产上，实现养老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品具有(yǒu)一定(dìng)的(de)普惠金融属性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养老(lǎo)需求。站在(zài)资(zī)产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回(huí)报，资产配置不可或缺(quē)。通过投资不同品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低相关(guān)性的金融(róng)资(zī)产(chǎn)，有助于实现风险分(fēn)散(sàn)、降低总体波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示(shì)，银(yín)行(xíng)、券商、基(jī)金独立销(xiāo)售机构(gòu)都(dōu)可参与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格(gé)意义上(shàng)说是竞(jìng)合而(ér)非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养老投资需(xū)求(qiú)的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时(shí)的(de)开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类上更加(jiā)丰富(fù)，除特殊(shū)产品外，增加可(kě)为(wèi)客户提供的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是(shì)明(míng)确养老规划(huà)业务合(hé)规(guī)性，为(wèi)不同的客户提供基(jī)于(yú)客户(hù)需求和画像的养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人提出，当前(qián)的(de)政策要求下，客(kè)户(hù)如果(guǒ)想(xiǎng)在(zài)券商端(duān)参(cān)与个人养老金投(tóu)资，需要(yào)分别(bié)在银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉(xī)业务(wù)流程的(de)投资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策(cè)对代销(xiāo)个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上线(xiàn)储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更(gèng)丰富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端进一(yī)步简化(huà)投资者的办(bàn)理流程，提升客户(hù)体验；给予券商(shāng)在多(duō)样化个人(rén)养(yǎng)老金品种的引入和(hé)研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫(mò)琳(lín)

　　随着个人所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下才发(fā)现(xiàn)，是(shì)因(yīn)为去年底开(kāi)通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大(dà)大刺激了不少本(běn)来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比(bǐ)，短短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中(zhōng)国保险资(zī)管业(yè)协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了(le)资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看(kàn)，个人养老金产(chǎn)品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主要(yào)原(yuán)因。而(ér)选择开户的原(yuán)因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了(le)不少吸引客户开户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人(rén)认为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较(jiào)专业(yè)且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资(zī)者认(rèn)为，个人(rén)养老金产品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全(quán)面(miàn)需求，还需(xū)要结合其(qí)他商业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差(chà)，难(nán)以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保险资(zī)管业(yè)协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道(dào)口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养(yǎng)老金试(shì)点效(xiào)果呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保险参(cān)保人(rén)数比(bǐ)例(lì)低、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不(bù)畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先(xiān)增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的(de)供给(gěi)。近日，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局已向业内就(jiù)关(guān)于(yú)促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态化(huà)业(yè)务，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个人养老金制(zhì)度(dù)的主要(yào)保险(xiǎn)产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人(rén)养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种(zhǒng)风格账(zhàng)户(hù)供客户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司(sī)披(pī)露(lù)的专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人(rén)养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业(yè)务负责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力为(wèi)退(tuì)休人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充(chōng)来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上(shàng)述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应(yīng)该更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用(yòng)资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力资产(chǎn)的养老产品取决于(yú)发行人（或管(guǎn)理人）的产品设计(jì)能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务(wù)提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作，根据(jù)客户需求设计出在养老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争力的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能(néng)参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人(rén)养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国(guó)家(jiā)的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层(céng)可投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者的可选标的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可(kě)以直接(jiē)在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样(yàng)在开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能(néng)面临(lín)的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近日(rì)表示(shì)，保险公(gōng)司可以通过“保单质(zhì)押(yā)贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例如银河证券的“安(ān)养计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在(zài)职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等(děng)特点，设计出(chū)多层次、多元化(huà)、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供持(chí)续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满足不同(tóng)养(yǎng)老需(xū)求的资产(chǎn)配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不(bù)同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保(bǎo)障性(xìng)资(zī)产(chǎn)，满足客户多(duō)样化、多层级的养老(lǎo)资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证券还上线了(le)自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与(yǔ)持股比例(lì)等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制(zhì)间接服务背(bèi)后的企业员工和(hé)机构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，银河证券基金(jīn)研究(jiū)中心已(yǐ)为部分(fēn)省市提(tí)供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线业务规(guī)划为(wèi)央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司(sī)自(zì)主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综合评价(jià)系统及(jí)研究咨询服务(wù)，具(jù)有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系均是公司积极(jí)响应国家养老发(fā)展(zhǎn)战略而推出的(de)新服务(wù)，体现了在(zài)第(dì)二、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初(chū)步建立(lì)了个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供更加有温度、有态(tài)度的(de)个(gè)人养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前(qián)都已有所了解(jiě)，感觉这项制度的(de)普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行(xíng)的客户经理(lǐ)林(lín)漪（化名）向五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没(méi)有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择(zé)产(chǎn)品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉记(jì)者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍(shào)和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金(jīn)制度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进展情(qíng)况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困(kùn)难(nán)？不(bù)同年龄(líng)段的群体会怎(zěn)样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地探访上海地区几家银行(xíng)网点和券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度(dù)近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后(hòu)多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部(bù)和国家社会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台数据可知，个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发(fā)展，在(zài)产品(pǐn)种类、数(shù)量(liàng)和参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“很多客户(hù)都对个人(rén)养老金业(yè)务热(rè)情高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热(rè)情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开(kāi)户外(wài)，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企业(yè)和单位(wèi)组织(zhī)来了解(jiě)、参(cān)与个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买(mǎi)个(gè)人养老金(jīn)产品的朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年都将收入的一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金制度后，就分一部分(fēn)在个(gè)人养老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不会影响她(tā)未来的(de)生(shēng)活(huó)质量，并且放进个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户是在基本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久的“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最在(zài)意的(de)就是买个人养老(lǎo)金可以(yǐ)享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金(jīn)业务(wù)的过程中确实(shí)会(huì)考(kǎo)虑到不(bù)同年龄群(qún)体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法(fǎ)，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚(gāng)工(gōng)作不(bù)久的年(nián)轻人着重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一(yī)份(fèn)保障”推(tuī)广效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取(qǔ)得进展的(de)同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务的开展中感受到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定(dìng)时(shí)间(jiān)太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户则(zé)是认为在个人养(yǎng)老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且(qiě)收益(yì)优势不(bù)明显，目(mù)前个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标基金(jīn)四类产品，即(jí)使不通过(guò)个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的角度谈到了(le)推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离(lí)退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才(cái)是(shì)更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力