本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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