昨(zuó)天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上(shàng)午(wǔ)，美(měi)国共(gòng)和党债务上(shàng)限(xiàn)谈判代表(biǎo)格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭(bì)门会(huì)议，但(dàn)会议开始后不(bù)久就突然离(lí)开。格雷夫斯(sī)说(s女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗huō)：白(bái)宫谈(tán)判代表实在不可(kě)理(lǐ)喻，目(mù)前谈判(pàn)处(chù)于(yú)“暂停(tíng)”状(zhuàng)态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末(mò)再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔传出(chū)了有望暂停(tíng)加息的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行业的压力可(kě)能影响联储的利率路径(jìng)，若源于银(yín)行(xíng)业(yè)危机的信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能(néng)不必让利率升(shēng)到原(yuán)应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储6月份加(jiā)息25个基点的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预计美联储下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性(xìng)为77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔的(de)讲话(huà)相比，交易员似乎更受债务(wù)上限(xiàn)事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股(gǔ)跌幅(fú)收窄(zhǎi)；美(měi)债价(jià)格跳涨、收益率跳水，对(duì)利率前(qián)景敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率(lǜ)迅速远离(lí)他讲话前(qián)所创的两个月来(lái)高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点(diǎn)；美元指数刷新(xīn)日低，加(jiā)速跌(diē)离周四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务(wù)上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近(jìn)1％，热门中概股走(zǒu)势分化(huà)，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌(diē)，和(hé)跌(diē)近(jìn)3％的(de)伦锌连跌(diē)两(liǎng)周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘(pán)大致持平(píng)一周前水平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今晨六点(diǎn)，有最新消(xiāo)息称，美国(guó)白宫谈判代(dài)表已抵达(dá)会(huì)场(chǎng)，准备继续(xù)进行债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国(guó)国会众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修(xiū)正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了任何问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜登推(tuī)动的增加政府开支行(x女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗íng)动。

　　值得(dé)注意的(de)是，美国财政部现(xiàn)金(jīn)余额截至5月(yuè)18日进一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压(yā)力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)出(chū)席名为“货币政策观(guān)点”的小组讨论(lùn)。市(shì)场关注(zhù)他提供的利率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美(měi)国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而(ér)且银行业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能(néng)意(yì)味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可能对经济增长、就业(yè)和通胀(zhàng)造成的(de)负面影响，可(kě)能(néng)无需（继续）加(jiā)息至(zhì)那么高的水(shuǐ)平就(jiù)能成功(gōng)打压通胀(zhàng)。美联(lián)储在收紧货币政策方(fāng)面(miàn)已(yǐ)取得长足(zú)进步(bù)，政策立场现在(zài)是对经济增长具有限制性(xìng)的。做(zuò)太多与做太(tài)少(shǎo)的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧政策的效(xiào)应滞后，以及近期(qī)银行业压(yā)力导致的(de)信贷收紧程度(dù)等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察(chá)更多数据和未来前景的(de)演变，然后(hòu)再决定(dìng)可(kě)能需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调(diào)季度经济预(yù)测的准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述提(tí)到的观点及(jí)其能实(shí)现(xiàn)的程度也(yě)都(dōu)存在(zài)不确定(dìng)性，理由(yóu)是“未(wèi)来前景面临着历(lì)史性高企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步(bù)收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利(lì)率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银(yín)行业压力(lì)将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和(hé)玻(bō)璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约(yuē)触及跌停。昨(zuó)日盘后(hòu)，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时(shí)起，纯(chún)碱期货2309合(hé)约的日内平(píng)今仓交易手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗究其(qí)原因，宝城期货研(yán)究所负责(zé)人闾振兴(xīng)表示，主要有三方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研(yán)究院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各(gè)自的原因并不(bù)相(xiāng)同。纯(chún)碱周五跌幅较大(dà)的主要原因(yīn)在于远兴投(tóu)产的消息面刺激(jī)，使得(dé)盘(pán)面出现较大(dà)跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原因在于(yú)前期(qī)（3月和4月）需(xū)求较旺，下(xià)游补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中(zhōng)下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨(jǐn)慎(shèn)或者恐高的情形，因此产销(xiāo)出现(xiàn)了较为明(míng)显的下(xià)滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻(bō)璃的价格跌幅较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期货(huò)分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源(yuán)新增(zēng)投(tóu)产。昨日(rì)，远兴能(néng)源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨，后(hòu)续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划(huà)于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在大(dà)量新增产(chǎn)能和低成本(běn)纯碱的(de)叠加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的(de)供需结(jié)构在9月会发(fā)生变化，这是市场早已预(yù)期的，市场也已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从9月合(hé)约(yuē)的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货(huò)价(jià)格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是需求(qiú)转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据(jù)来(lái)看(kàn)，原片库存偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产销数据来(lái)看(kàn)，5月沙(shā)河地(dì)区产销数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地区产销数(shù)据平均为(wèi)73％，华(huá)东地区产销数(shù)据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月(yuè)的数据(jù)，5月份产(chǎn)销数(shù)据大幅(fú)下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份(fèn)玻璃日(rì)熔量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要是高库存(cún)和(hé)低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很(hěn)多(duō)，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此又(yòu)出现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看(kàn)，闾振兴(xīng)介(jiè)绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内经济(jì)复苏不及(jí)预期(qī)的背景下，整(zhěng)个(gè)工(gōng)业品价(jià)格承压，纯碱此前(qián)强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻(luó)辑(jí)。从持仓上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱(ruò)势(shì)或(huò)将(jiāng)持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌(diē)至(zhì)成本线为大概率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯(chún)碱投(tóu)产后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现有限，因此检修仅为(wèi)长期(qī)趋(qū)势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中(zhōng)，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下。”他说，对于(yú)玻(bō)璃，需(xū)要等(děng)待的则是(shì)中下游的备货意愿(yuàn)何(hé)时能够起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来(lái)的(de)需求是(shì)否存(cún)在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预期偏弱。后(hòu)市关(guān)注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单(dān)是(shì)否依旧(jiù)具(jù)有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除(chú)非价格(gé)开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资(zī)金离(lí)场或(huò)使得低位波动(dòng)加大。”他(tā)说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标(biāo)：一是基差不再是以(yǐ)现货下(xià)跌方式(shì)来修复(fù)；二是(shì)月供需(xū)预期博(bó)弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯碱后(hòu)市仍将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴能源的(de)后(hòu)续投产进展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡；若(ruò)联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘(pán)面也(yě)或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱(ruò)势也将(jiāng)继续保持(chí)，中长期(qī)则视终端需求变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势，可重点关(guān)注下游深加工订(dìng)单情况、地(dì)产(chǎn)施工端(duān)情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的(de)需求(qiú)量将抬(tái)升，下游深加工订单数(shù)量也将因此抬升(shēng)，盘面(miàn)或维稳。

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