金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地(dì)与香港利(lì)率互(hù)换市场互(hù)联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权(quán)益，维护(hù)利率互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门(mén)负责(zé)人就《内地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要(yào)求的(de)境(jìng)外(wài)投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外(wài)央行、国(guó)际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人民(mín)币(bì)投资银(yín)行(xíng)间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)进一(yī)步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外(wài)投资(zī)者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以(yǐ)签署(shǔ)的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易对手方(fāng)签(qiān)署经中国人民(mín)银行认可(kě)的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资(zī)者(zhě)应当(dāng)将是否(fǒu)签署协议、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型等事项(xiàng)向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会正在(zài)研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其(qí)正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资(zī)者的(de)投资(zī)范围是什(shén)么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外(wài)投资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清算要求的人民币利(lì)率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入(rù)其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境(jìng)外(wài)投资(zī)者开展人民币(bì)利率互换交易，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关安排(pái)，由境(jìng)内(nèi)投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易(yì)一经达成即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银(yín)行认可的境外(wài)电(diàn)子交易平台与境内电子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要申(shēn)请获得场外(wài)结(jié)算(suàn)公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户委(wěi)托(tuō)场外结算公司综合清算会(huì)员代理清(qīng)算，并(bìng)与场外(wài)结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风(fēng)控(kòng)检查(chá)，对于符合集中清(qīng)算要(yào)求的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进行衍生品(pǐn)交易的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对手方针对已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买方和卖(mài)方建立(lì)两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务中(zhōng)，境外(wài)与(yǔ)境内参(cān)与者(zhě)达成的(de)交易在经过上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司(sī)的集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)于当日将(jiāng)交易进行合约(yuē)替代，进入集(jí)中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新(xīn)合约，分别为境外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算(suàn)所与境内参与者之间的合约(yuē)。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关系(xì)。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银(yín)行开立人民(mín)币基(jī)本存款(kuǎn)账户和(hé)人(rén)民币“互换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账(zhàng)户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资(zī)金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所融入资金的(de)本息(xī)和费用以及符合中国人民银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风(fēng)控方(fāng)案的一部分(fēn)，上(shàng)海清算所与场外结算公司将针对双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在(zài)以场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)名义于境(jìng)外开(kāi)立(lì)的“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义(yì)于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间户内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债务(wù)登记及额度管理要(yào)求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和(hé)境内资源池存(cún)管银(yín)行(xíng)应当(dāng)向人(rén)民币(bì)跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支信息(xī)；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关(guān)境内结(jié)算银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体应当按(àn)照规定(dìng)履行国际收支(zhī)统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务(wù)由(yóu)上海清算所集(jí)中进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金(jīn)等(děng)不经由上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所清(qīng)算的交易或资(zī)金收付，由(yóu)境内投资者等相关主体(tǐ)进行国际收支(zhī)统计申报(bào)。

　初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通(tōng)”充分考虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期(qī)全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后的(de)名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿(yì)元(yuán)人民币），清算限额(é)为40亿(yì)元(yuán)人民币（即上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿(yì)元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务(wù)相关规定具(jù)体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人民银行关于(yú)明确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调(diào)整人民(mín)币购售业(yè)务管(guǎn)理的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)拓宽(kuān)人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外(wài)汇(huì)管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融(róng)机构进(jìn)入银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民(mín)币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民(mín)币购售业务管理(lǐ)有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币(bì)购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其相关(guān)的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者在本机构的资金兑换是基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理(lǐ)解“使用外汇参(cān)与交易的(de)，其交易到(dào)期或(huò)不再继续参与的，原则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算行(xíng)兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的(de)境外投资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由此所产生的头(tóu)寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)为境(jìng)外(wài)投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期所得(dé)的人(rén)民(mín)币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互(hù)换通”投资用途(tú)，应(yīng)当通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库(kù)报告“北向互(hù)换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境(jìng)内外投资者无(wú)需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部(bù)门可以根据需要(yào)向(xiàng)基础(chǔ)设施调取(qǔ)与境外投资者投资活动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发(fā)布相关配(pèi)套业务(wù)细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台、境(jìng)内(nèi)外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

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