美(měi)东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的(de)信贷(dài)收最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微(wēi)观(guān)审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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