金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格(gé一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗chǎn)季(jì)逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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