金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译白银跟随大宗(zōng)商杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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