本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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