近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　5公里是多少米 5公里是多少步"image1">

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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