本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wà公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员n)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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